Colombia sube la tasa de interés a 12,25% ante nuevas presiones inflacionarias

El Banco de la República de Colombia decidió aumentar en 25 puntos básicos su tasa de interés de política monetaria, hasta 12,25%, en respuesta a nuevas presiones sobre los precios y un repunte de las expectativas de inflación.

La decisión fue adoptada por mayoría: cuatro miembros de la Junta votaron por el incremento de 25 puntos básicos, dos por mantener la tasa sin cambios y uno por elevarla en 50 puntos básicos, informó el banco central.

El movimiento ocurre después de que la autoridad monetaria mantuviera la tasa en 12% en julio, y confirma que la política monetaria colombiana seguirá en terreno restrictivo mientras la inflación se mantenga alejada de la meta del 3%.

Uno de los principales argumentos detrás de la decisión fue el comportamiento de los precios. La inflación total volvió a aumentar en agosto y se ubicó en 6,2% anual, impulsada principalmente por alimentos y bienes regulados, cuyas variaciones alcanzaron 6,1% y 6,8%, respectivamente. La inflación de servicios subió a 7,2%, mientras la inflación básica, que excluye alimentos y regulados, avanzó a 6,1%, su nivel más alto en un año.

A ello se suma un deterioro en las expectativas. Según la encuesta de septiembre citada por el Banco de la República, los analistas esperan que la inflación cierre 2026 en 6,8%, aunque la expectativa a dos años se redujo a 4%. Las expectativas derivadas del mercado de deuda pública también continúan considerablemente por encima del objetivo del banco central.

La economía también comienza a enviar señales mixtas

El Banco de la República señaló que el PIB colombiano registró un crecimiento anual de 3,4% durante el segundo trimestre de 2026, pero algunos indicadores más recientes apuntan a una moderación de la actividad.

El Índice de Seguimiento a la Economía mostró un crecimiento anual de apenas 1,1% en julio, mientras la industria manufacturera cayó 2,3% frente al mismo mes del año anterior. En contraste, las ventas reales del comercio minorista aumentaron 5,3% y las importaciones medidas en dólares crecieron 22,3%.

Este escenario coloca al banco central frente a un equilibrio cada vez más complejo: contener una inflación que permanece elevada sin ejercer una presión excesiva sobre una economía que comienza a mostrar señales de desaceleración en algunos sectores.

La autoridad monetaria también advirtió que la materialización del Fenómeno de El Niño podría continuar ejerciendo presión sobre los precios de alimentos y bienes regulados. A esto se añade un entorno financiero internacional más restrictivo ante las perspectivas de políticas monetarias más duras en las principales economías.

Para las empresas, una tasa de referencia de 12,25% implica mantener elevados los costos de financiamiento, una variable relevante para decisiones de inversión, crédito corporativo y consumo durante los últimos meses de 2026.

El Banco de la República señaló que las próximas decisiones dependerán de la evolución de la inflación, los efectos de El Niño, la recuperación posterior al terremoto y las medidas de política fiscal que adopte el país.

Fuente: Banco de la República de Colombia, decisión de política monetaria del 30 de septiembre de 2026.

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