Brasil proyecta inflación de 5% y crecimiento económico de 1.93% en 2026
El mercado financiero proyecta una inflación de 5% para este año y un crecimiento económico de 1.93%. La tasa Selic podría cerrar 2026 en 13.75%.
l mercado financiero brasileño volvió a reducir su expectativa de inflación para 2026, aunque las proyecciones continúan por encima del rango objetivo establecido por el Banco Central de Brasil. Al mismo tiempo, las estimaciones de crecimiento económico registraron una ligera mejora.
De acuerdo con el Boletín Focus, encuesta semanal del Banco Central entre instituciones financieras, la previsión para el Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) pasó de 5.01% a 5%. La meta de inflación es de 3%, con un margen de tolerancia de 1.5 puntos porcentuales, lo que coloca el límite superior en 4.5%.
La corrección es pequeña, pero prolonga la moderación de las expectativas después de que durante el año las presiones sobre alimentos y combustibles elevaran las proyecciones. En junio, por ejemplo, el Banco Central señalaba que la mediana de las expectativas para 2026 había escalado hasta 5.30%, frente al 3.89% observado a finales de febrero.
Economía crecería 1.93%
En actividad económica, las instituciones consultadas elevaron marginalmente su estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), de 1.92% a 1.93% para 2026. Para 2027, el mercado mantiene una previsión de crecimiento de 1.5%, mientras que para 2028 espera una expansión de 1.96%.
Los últimos datos de actividad ofrecen contexto para esas estimaciones. La economía brasileña creció 0.5% durante el segundo trimestre frente al trimestre anterior y acumuló una expansión de 1.9% en doce meses. Durante el primer semestre, el PIB también avanzó 1.9% frente al mismo periodo de 2025.
Por sectores, la agropecuaria registró un crecimiento trimestral de 2.8%, mientras la industria avanzó apenas 0.1% y los servicios 0.2%. La inversión, medida mediante la Formación Bruta de Capital Fijo, aumentó 1.2% durante el trimestre.
Tasas de interés siguen en niveles elevados
La inflación continúa condicionando el ritmo de reducción de las tasas. Actualmente, la Selic se encuentra en 14% anual, después de que el Banco Central realizara cuatro recortes consecutivos. El mercado espera que cierre 2026 en 13.75% y que disminuya hasta 12% durante 2027.
El próximo movimiento será relevante para empresas e inversionistas: el Comité de Política Monetaria (Copom) se reunirá el 15 y 16 de septiembre para decidir nuevamente sobre la tasa de referencia.
En el frente cambiario, el Focus mantiene una estimación de R$5.20 por dólar al cierre de 2026. El mercado brasileño, sin embargo, ha mostrado fortaleza reciente: el 8 de septiembre el dólar cerró en R$5.089 y el Ibovespa alcanzó 187,366 puntos, su mayor nivel desde mayo. En los primeros tres días bursátiles de septiembre, la entrada neta de capital extranjero a la bolsa sumaba R$3,900 millones.
La combinación de una inflación que comienza a moderarse, tasas todavía elevadas y un crecimiento esperado por debajo de 2% mantiene la atención sobre las próximas decisiones del Banco Central y sobre la capacidad de la economía brasileña para sostener la inversión durante la recta final del año.
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